市值管理的方法有哪些

　　市值管理時(shí)代，EVA成為上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的一個(gè)首要指標(biāo)，EVA是公司財(cái)務(wù)利潤(rùn)超出資本風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)成本(包括機(jī)會(huì)成本和資本的風(fēng)險(xiǎn)成本)的剩余部分，反映的是公司在特定時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造的價(jià)值。以下是小編幫大家整理的市值管理的方法有哪些，歡迎大家分享。

　　市值管理的方法有哪些

　　(一)、突出而優(yōu)異的主業(yè)溢價(jià)

　　上市公司主業(yè)講究集中而突出，不能過于分散，更忌諱定位的不清晰�？v觀中外大藍(lán)籌，只有專注于某一領(lǐng)域的公司才能具備持久的核心競(jìng)爭(zhēng)力，包括品牌、技術(shù)和精準(zhǔn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)控制等。主業(yè)相對(duì)穩(wěn)定且具有廣闊市場(chǎng)空間和一定產(chǎn)品定價(jià)權(quán)的公司會(huì)享受更多市場(chǎng)溢價(jià)。

　　(二)、良好的公司治理與規(guī)范管理溢價(jià)

　　偉大的企業(yè)都是由優(yōu)秀的管理層造就的。公司治理能帶來溢價(jià)的原因，是因?yàn)楣芾硎瞧髽I(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的根本，可以影響公司對(duì)社會(huì)資本的吸納能力，影響投資者對(duì)公司看好的程度和社會(huì)資本在公司內(nèi)部的積聚程度。

　　(三)、資源壟斷類資產(chǎn)溢價(jià)

　　農(nóng)業(yè)資源、礦產(chǎn)資源、金融資源等都是機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期青睞的投資對(duì)象與投資品種。如果上市公司或集團(tuán)公司擁有相關(guān)稀缺或壟斷資源，則必然享受資源壟斷溢價(jià)。在這里特別強(qiáng)調(diào)一下金融資源，未來的混業(yè)經(jīng)營(yíng)大趨勢(shì)，使得中國(guó)的金融資源將受到市場(chǎng)的格外追捧。

　　(四)、整體上市溢價(jià)

　　整體上市一方面可將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量及增長(zhǎng)速度;另一方面也可減少關(guān)聯(lián)交易、優(yōu)化公司治理、提高業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的透明度。因此市場(chǎng)將會(huì)對(duì)這類上市公司給出較高定價(jià)，公司市值自然也會(huì)得到提升，這體現(xiàn)了資本市場(chǎng)的價(jià)值創(chuàng)造效應(yīng)。

　　(五)、合理利用市場(chǎng)周期提升溢價(jià)

　　市值管理必須充分考量和利用證券市場(chǎng)的運(yùn)行特點(diǎn)，研究、把握和利用上市公司股價(jià)周期性的變動(dòng)規(guī)律，在合適的時(shí)機(jī)運(yùn)用不同的策略服務(wù)于做大做強(qiáng)上市公司。在牛市中，可實(shí)施增發(fā)、配股等再融資、適當(dāng)減持股權(quán)等主動(dòng)措施;在股市低迷期則適宜低價(jià)增持或回購(gòu)公司股份，還可以收購(gòu)兼并以及趁股價(jià)低迷實(shí)施員工激勵(lì)。

　　(六)、投資者偏好溢價(jià)

　　其根本是要完善公司的資本市場(chǎng)營(yíng)銷職能。即做好四大關(guān)系管理：投資者關(guān)系(IR)、媒體關(guān)系(MR)、研究者關(guān)系(RR)和監(jiān)管者關(guān)系(AR)。提高公司的透明度，實(shí)現(xiàn)公司與資本市場(chǎng)和社會(huì)各界的有效溝通。需要聲明的是，這只能作為一種輔助手段或特殊時(shí)期的工作重點(diǎn)。

　　(七)、資產(chǎn)配置溢價(jià)

　　一些具有重要戰(zhàn)略地位的上市公司或是行業(yè)領(lǐng)袖，可能會(huì)被納入特定指數(shù)，成為機(jī)構(gòu)投資者不得不配置的投資標(biāo)的，形成了資產(chǎn)配置溢價(jià)。

　　(八)、企業(yè)文化溢價(jià)

　　決定于企業(yè)的社會(huì)形象、社會(huì)責(zé)任感、內(nèi)部文化氛圍及先進(jìn)的文化理念。此外，根據(jù)不同特質(zhì)的上市公司，還存在新興市場(chǎng)溢價(jià)和貨幣升值溢價(jià)等，也值得市值管理者加以研究。

　　注意事項(xiàng)：

　　市值管理幾種特殊情況分析

　　(一)、主營(yíng)業(yè)務(wù)定位與資產(chǎn)整合

　　很多上市公司面臨主業(yè)不強(qiáng)或定位不清晰的問題，這樣的公司原則上暫不具投資價(jià)值，除非有確定性的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)重組，否則不應(yīng)享受較高的市值溢價(jià)。這類的公司要么立志做強(qiáng)主業(yè)，要么就必須改弦更張，這都比來回折騰強(qiáng)——典型的表現(xiàn)為非關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)性重組和概念性炒作。

　　(二)、控股股東持股比例偏低

　　上市公司的實(shí)質(zhì)控制人對(duì)上市公司的市值管理起著決定性的作用。一般來說，大股東持股比例越高，積極性就越高。中國(guó)的大股東，素質(zhì)差別很大，活雷鋒更是想都不要想，這里面主要有個(gè)利益分享的核心問題。比如上市公司資產(chǎn)質(zhì)量不高、經(jīng)營(yíng)效率低下，而大股東整合重組的意向不強(qiáng)，或者上市公司雖有盈利但分配很少等。這類矛盾積累的時(shí)間長(zhǎng)了，就會(huì)產(chǎn)生對(duì)大家都不利的后果。

　　(三)、有生存危機(jī)的大股東

　　很多企業(yè)上市后，作為上市公司控股股東的母體公司日益入不敷出。這種情況也會(huì)對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)乃至市值產(chǎn)生負(fù)面影響。這類上市公司母公司的治理往往被忽視，是造成其每況愈下的重要原因之一，首當(dāng)其沖應(yīng)改變治理現(xiàn)狀。

　　第一，直接渠道就是對(duì)現(xiàn)有的資產(chǎn)和人員進(jìn)行再整合，采取有效的激勵(lì)和獎(jiǎng)懲機(jī)制，充分結(jié)合公司資源和當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)盤活和業(yè)績(jī)提升;建議有條件的企業(yè)，采取一定措施支持員工再創(chuàng)業(yè);

　　第二，間接渠道就是大力支持上市公司提升業(yè)績(jī)并在此基礎(chǔ)上促使上市公司提高分紅比例;

　　第三，可以引入市值管理概念，在不超過上市公司5%的股權(quán)范圍內(nèi)，通過在二級(jí)市場(chǎng)的增持和減持，實(shí)現(xiàn)投資收益。

　　(四)、關(guān)聯(lián)交易和分拆上市

　　上市公司與大股東存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和相關(guān)經(jīng)營(yíng)關(guān)系是導(dǎo)致關(guān)聯(lián)交易的溫床，而關(guān)聯(lián)交易不管監(jiān)管部門如何三令五申，也無論這類交易本身采取了怎樣的程序以確保其公正和公允，在市場(chǎng)和投資者看來，都注定難逃瓜田李下的嫌疑，長(zhǎng)期來看，這不可能不影響公司的估值。從我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)看，從整體市值的得失來看，此類交易應(yīng)盡量減少甚至堅(jiān)決杜絕。

　　拓展閱讀：市值管理的手段和方法

　　第一、理念的轉(zhuǎn)型。

　　把錯(cuò)誤的，甚至認(rèn)為市值管理就是投機(jī)炒作的方法的那種認(rèn)識(shí)要徹底的改正過來。實(shí)際上我認(rèn)為在上市公司中，市值管理應(yīng)該是董事會(huì)最重要的目標(biāo)，最重要的責(zé)任。那么，經(jīng)理層主要是負(fù)責(zé)利潤(rùn)的創(chuàng)造，董事會(huì)是如何將利潤(rùn)的創(chuàng)造轉(zhuǎn)變成市值的增長(zhǎng)，為此它就要進(jìn)行戰(zhàn)略的思考，包括它的融資工具的選擇，資本結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，投資者關(guān)系的維護(hù)，股東結(jié)構(gòu)的安排，包括管理層激勵(lì)機(jī)制的安排等等這些。

　　第二、要進(jìn)行制度的創(chuàng)新。

　　那么，制度的創(chuàng)新也包括很多層面，宏觀層面包括一系列圍繞著它的股權(quán)變動(dòng)所帶來的審批制度的一個(gè)創(chuàng)新。因?yàn)槭兄倒芾硭�有兩條途徑，一條是自然的成長(zhǎng)，但是一般來說，上市公司靠自然的成長(zhǎng)得到市值的增加是比較緩慢的，更重要的還是通過并購(gòu)重組來完成。

　　第三、很好的市場(chǎng)機(jī)制。

　　這個(gè)市場(chǎng)一定是一個(gè)良好的估值機(jī)制。整個(gè)的'中國(guó)金融體系，實(shí)際上一個(gè)重大的缺陷，就是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏定價(jià)的能力。我們這個(gè)金融體系應(yīng)該這么多年市場(chǎng)化的改革，但是缺乏定價(jià)的能力。如果這個(gè)東西不存在，炒股票一年掙了50%，你就成了巴菲特第二，炒虧了，就找政府，這個(gè)不行。信托現(xiàn)在的收益那么高，現(xiàn)在違約的找政府，政府就要擔(dān)保，為什么？因?yàn)槟銢]有必要，因?yàn)槟隳昧?3%的收益，你應(yīng)該承擔(dān)13%的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)中國(guó)金融體系缺乏風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的能力，如果缺乏風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，實(shí)際上這個(gè)市場(chǎng)的市值管理很難，我想這個(gè)也要進(jìn)行改造。

　　第四、我們需要一個(gè)協(xié)調(diào)的政策。

　　如果沒有一個(gè)協(xié)調(diào)的政策，是一個(gè)有缺陷的政策，或者不平衡的政策也很難做，目前中國(guó)的市場(chǎng)很多企業(yè)沒有一個(gè)良好的估值，是因?yàn)槲覀冋麄�(gè)政策不協(xié)調(diào)。一方面我們重啟IPO這沒有問題，另一方面重啟IPO的政策不配套，和重啟IPO相配套的宏觀政策是要國(guó)家層面的配套，包括資金層面，資金沒有進(jìn)入，肯定這個(gè)市場(chǎng)不會(huì)有很好的估值能力，也很難進(jìn)行市值管理。所以，我們要對(duì)資金的進(jìn)入進(jìn)行大幅度的改革，這個(gè)就是要有一個(gè)協(xié)調(diào)的政策。

　　市值管理的手段和方法

　　1、這家公司的產(chǎn)業(yè)布局和性質(zhì)是怎樣的，是多元產(chǎn)業(yè)還是單一產(chǎn)業(yè)，是新興產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是周期性產(chǎn)業(yè)還是非周期性產(chǎn)業(yè)，是政策支持性產(chǎn)業(yè)還是政策退出型產(chǎn)業(yè)等；

　　2、這家公司的商業(yè)模式是怎樣的，每家公司的商業(yè)模式是不一樣的，有的是B2B的，有的是B2C的，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的商業(yè)模式很多是“羊毛出在狗身上”，它的商業(yè)模式又不一樣。所以要搞清楚一家公司到底怎么掙錢；

　　3、核心能力是什么，每個(gè)公司的核心能力是不一樣的，可能是規(guī)模、營(yíng)銷、品牌、團(tuán)隊(duì)等，每個(gè)公司掙錢的那個(gè)核心的東西它是不一樣的；

　　4、企業(yè)家團(tuán)隊(duì)，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，對(duì)民營(yíng)企業(yè)來說，企業(yè)家團(tuán)隊(duì)往往是影響一家公司能不能持續(xù)掙錢的核心要素，所以一個(gè)企業(yè)家團(tuán)隊(duì)是非常重要的；

　　5、是盈余管理，盈余管理和財(cái)務(wù)報(bào)表作假的差別在什么地方？財(cái)務(wù)報(bào)表作假顯然大家都很理解是什么概念，盈余管理是在符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的條件下對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行合法合規(guī)的調(diào)節(jié)，這叫盈余管理。

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