如何做好股票市值管理

　　伴隨股權(quán)分置改革的不斷深入，中國資本市場逐步進入全流通的時代，同時也宣告上市公司市值管理時代的到來。如何提升上市公司市值管理水平，已經(jīng)成為全體股東和管理層共同關(guān)注的焦點。以下是小編精心整理的如何做好股票市值管理，歡迎大家分享。

　　如何做好股票市值管理

　�。�1）財務(wù)報表

　　財務(wù)報表中我習(xí)慣看三個指標(biāo)：一是收入，尤其是收入結(jié)構(gòu)；第二是每股收益（EPS）；第三是收入和利潤的構(gòu)成。此外，要看這些數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來的趨勢是漲是跌，歷史上的數(shù)據(jù)串起來是什么幅度，斜率有多高。

　　（2）行業(yè)

　　行業(yè)有很多劃分，例如多元化Vs。專業(yè)化，朝陽行業(yè)Vs。夕陽行業(yè)，周期性行業(yè)VS�？怪芷谛袠I(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)Vs。高科技行業(yè)，政策扶植行業(yè)Vs。政策限制行業(yè)，低風(fēng)險行業(yè)Vs。高風(fēng)險行業(yè)。公司所處的行業(yè)結(jié)構(gòu)對市值影響非常大。

　　（3）商業(yè)模式

　　即便是同一行業(yè)，不同商業(yè)模式的公司估值水平差異也很大。不同的商業(yè)模式有不同的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運營效率和盈利能力，從而會影響投資者的投資回報。世聯(lián)地產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更輕，運營效率更高，從而凈資產(chǎn)收益率更顯著，因此其市盈率要比萬科高很多。

　�。�4）主題和概念

　　在A股市場，主題和概念是很重要的。目前流行的主題或概念有：物聯(lián)網(wǎng)、低碳經(jīng)濟、3G、內(nèi)需消費、新疆、出口復(fù)蘇、手機支付、大盤90……不過，有時候概念真的就僅僅是概念。

　�。�5）股本和股東結(jié)構(gòu)

　　這里包括股本大小、送股能力（可分配利潤、資本公積金）、股東結(jié)構(gòu)/股權(quán)激勵。我非常偏好的一個指標(biāo)是資本公積金，代表企業(yè)的送股能力。送股在教科書里面是沒有任何意義的，但在中國的情景下，就是關(guān)鍵的指標(biāo)。資本公積金高的公司送股能力強，而送股永遠是中國的股票價格漲跌最重要的因素之一。做市值管理，就要練好送股能力。送股策略比分紅更重要。

　�。�6）股票風(fēng)格

　　股票風(fēng)格也是影響市值非常重要的因素。例如用友、萬科就是非常穩(wěn)定的風(fēng)格。我以前會建議客戶保持穩(wěn)健的風(fēng)格，但現(xiàn)在我沒有任何傾向性，因為任何股票風(fēng)格都有機會，只要這種風(fēng)格適合你的公司。

　�。�7）4R（IR、AR、MR、RR）

　　IR、AR、MR、RR分別代表投資者關(guān)系管理、分析師關(guān)系、媒體關(guān)系、監(jiān)管層關(guān)系。這4個R在市值管理中大有可為。一個企業(yè)即使由神仙來經(jīng)營，也不能在短期內(nèi)使基本面發(fā)生巨大的變化。但這個公司的價值識別和描述，高手和平庸之輩真是天壤之別。

　　內(nèi)容推薦：

　　當(dāng)前市場存在的六種上市公司市值管理模式

　　1、券商市值管理模式：盤活存量

　　券商市值管理業(yè)務(wù)的興起得益于近年來券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展，主要圍繞著上市公司大股東存量持股市值的盤活來設(shè)計，包括股權(quán)托管理、大宗交易、股權(quán)質(zhì)押融資、融券業(yè)務(wù)、約定式回購和高拋低吸等市值管理業(yè)務(wù)，共同點是幫助上市公司股東盤活存量市值，從而獲得一定的傭金收入、利息收入或差價收入。

　　2、大宗交易商市值管理模式：拉升股價

　　通常的大宗交易，減持方一般在收市后以收盤價打折后將需要減持的股票，通過大宗交易系統(tǒng)賣給大宗交易商，大宗交易商第二天或第三天再將股票在二級市場上直接賣出。大宗交易的折扣率決定于該股票最近的換手率。換手較高的折扣率較低，甚至有的還有溢價；換手率低的折扣率較高。然而，變型后的大宗交易就有點撞紅線的味道，這就是大宗交易商所兜售的所謂市值管理，有兩種模式。

　　3、私募基金市值管理模式：聯(lián)合坐莊

　　盡管坐莊的法律風(fēng)險和市場風(fēng)險很大，但由于高盈利的巨大誘惑，中國證券市場從來不缺坐莊者，坐莊者以二級市場上的各種私募基金為多。坐莊的方式有獨立坐莊的，也有與上市公司聯(lián)手坐莊的，因為與上市公司聯(lián)手坐莊勝算大。坐莊者也在不斷與時俱進，為了獲得與上市公司聯(lián)合坐莊的支持，也打起了給上市公司做市值管理的旗號，私募機構(gòu)負(fù)責(zé)拉升股價，上市公司予以配合出利好，成功出貨后，先是莊家與上市公司大股東或核心高管按約定比例分配投資收益，再是莊家拿出一部分的收益分給接盤的公募基金經(jīng)理。這就是私募基金的市值管理模式。

　　4、財經(jīng)公關(guān)市值管理模式：媒體公關(guān)

　　由于IPO已暫停一年多時間，主要依賴于IPO的財經(jīng)公關(guān)公司多數(shù)無事可做，于是紛紛將眼光轉(zhuǎn)向了已上市公司的公司。如果仍以提供財經(jīng)公關(guān)服務(wù)為由游說上市公司則難度較大，為此，不少財經(jīng)公關(guān)公司也打起了給上市公司提供市值管理咨詢服務(wù)的旗號走訪上市公司，但其提供的服務(wù)內(nèi)容仍然是傳統(tǒng)的財經(jīng)公關(guān)服務(wù)，如向上市公司提供媒體關(guān)系管理服務(wù)和投資者關(guān)系管理服務(wù)。

　　5、管理咨詢公司市值管理模式：產(chǎn)業(yè)整合

　　管理咨詢公司是最早給企業(yè)提供智力咨詢服務(wù)的一類中介服務(wù)機構(gòu)，主要集中于戰(zhàn)略管理咨詢、營銷戰(zhàn)略咨詢、人力資源戰(zhàn)略咨詢、管控架構(gòu)咨詢、信息化咨詢、資本運作咨詢等。由于中國優(yōu)秀的企業(yè)基本都上市了，為了切入到為上市公司提供管理咨詢服務(wù)，近年來不少管理咨詢公司也打出了為上市公司提供市值管理咨詢服務(wù)的旗號。管理咨詢公司給上市公司提供服務(wù)的基本內(nèi)容是，在傳統(tǒng)的給上市公司擬訂產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的同時，也給上市公司擬訂借助資本市場的并購重組和產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略，以期幫助上市公司通過外延式增長做大業(yè)績，從而提升上市公司市值。

　　6、長效市值管理模式：走正道煉真功

　　市值管理必須具備“三性”，即規(guī)范性、系統(tǒng)性和科學(xué)性。所謂規(guī)范性，就是市值管理行為必須規(guī)范，遵守法律法規(guī)；所謂系統(tǒng)性，就是市值管理是一項系統(tǒng)工程，理論上說每一個影響市值波動的因素都應(yīng)該納入管理范疇；所謂科學(xué)性，即市值管理要講科學(xué)，要用科學(xué)的方法、健全的機制、專業(yè)的工具來踐行市值管理。只有這樣，才能事半功倍，才能讓市值管理的作用得到最大的發(fā)揮。

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