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a股和b股有什么區(qū)別

時間:2022-09-16 14:30:51 理財 我要投稿
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a股和b股有什么區(qū)別

  理財指的是對財務(wù)(財產(chǎn)和債務(wù))進行管理,以實現(xiàn)財務(wù)的保值、增值為目的。下面跟著小編來看看a股和b股有什么區(qū)別吧!希望對你有所幫助。

  a股和b股有什么區(qū)別 1

  簡單的說A股是用人民幣交易在中國境內(nèi)上市針對國內(nèi)的股票。B股是用人民幣標值但只能用外幣交易且在中國境內(nèi)上市針對外國人或者港澳臺地區(qū)的股票。

  1、A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)公司發(fā)行,供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人(不含臺灣、香港、澳門投資者)以人民幣認購和交易的普通股股票。

  2、B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值,以外幣認購和買賣,在境內(nèi)(上海和深圳)證券交易所上市交易的。它的投資人限于:外國的自然人、法人和其他組織,香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織,定居在國外的中國公民,中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人,F(xiàn)階段B股的投資人,主要是上述幾類中的機構(gòu)投資者。

  總之,B股沒幾個人炒,絕大部分中國人買的股票是A股。B股原本只限于外國人士購買,目前已經(jīng)放開,內(nèi)地、港澳臺及外國人士皆可開戶炒B股。深B股用港元購買,滬B股用美元購買,購買之前需要去銀行換匯,將人民幣換成外幣。

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  一、首先是匯率問題。

  之前很多人都有一個誤區(qū),就是認為人民幣升值,對港股不利;又或者人民幣貶值,對A股不利。實際上,AH股都是以人民幣計價的資產(chǎn),換算成任何國家的貨幣都無所謂。換個角度說,AH股上市公司資產(chǎn)負債表上趴著的,都是人民幣資產(chǎn),所以這個匯率變動其實對AH股匯率轉(zhuǎn)換后的股價沒影響。如果有影響的話,那也是市場參與者心理上的影響(投機力量)。

  例如:

  1港幣兌0.8人民幣時(1人民幣兌1.25港幣),某上市公司每股收益為1元人民幣(H股則每股收益為1.25港元),假設(shè)AH股的市盈率都是10PE,那么此時A股股價為10元/股,H股股價為12.5港元。如果此時購買H股,兌換12.5港幣得花去10元人民幣。

  假設(shè)人民幣貶值,1港幣兌1人民幣。這家上市公司每股收益還是1元人民幣(H股則每股收益1港幣),AH股的'市盈率也還都是10PE。那么此時A股的價格是10元/股,H股的價格也是10港幣/股。如果此時購買H股,兌換10港幣得花去10元人民幣。

  通過上面這個例子,大家看到了——因為匯率的變化,會同時作用于股價和每股收益,兩相抵消后,匯率變動對AH股匯率轉(zhuǎn)換后的股價是沒影響的。

  二、其次是兩地資金成本的問題。

  我們知道,市場利率在一定程度上會影響資產(chǎn)的價格。市場利率下行,會推動股票、債券、乃至不動產(chǎn)的價格往上漲(只是影響因素之一,最終結(jié)果是更多因素的綜合)。反之如果市場利率上行,則會打擊各類資產(chǎn)的價格。

  因為AH股兩地所在區(qū)域的市場利率不同,必然也會對資產(chǎn)的價格產(chǎn)生影響。理論上說,市場利率低的區(qū)域,資產(chǎn)價格應(yīng)當更高——但并非簡單的線性關(guān)系。

  兩種貨幣如果可以完全流通,那么理論上說,市場無風險利率的差別最終會通過利率或者匯率的變動拉平。但如果不能完全互通,那情況又會變得復雜起來。

  理論上說,因為之前很長一段時間香港的利率低于內(nèi)陸,所以H股應(yīng)該比A股貴才對,但實際情況卻剛好相反。為什么?這也是開篇提到的——投機力量介入攪局后,這些投資理論的計算,就全部都沒有什么用了。

  還需要補充說明一句,所謂利率上的差別主要體現(xiàn)在“機會成本”上,即“地域”上。在內(nèi)陸的投資人,不管投資何種資產(chǎn),丟失的都是內(nèi)陸的“機會成本”,這一點不會因為人民幣轉(zhuǎn)換為港幣而改變。同理對于香港的資金也是一樣。也就是說,對于內(nèi)陸投資人這個主體來說,兩地的利率差別是沒影響的。對于理性的內(nèi)陸投資人來說,會因為香港的市場利率低,就去買價格更高但經(jīng)利率計算后“估值更低”的H股嗎?

  不會!原因很簡單——同樣的風險承擔,理性的投資人不會將資金放在回報更低的地方。

  三、最后是兩地紅利稅的問題。

  A股的紅利稅,如果長期持有的話是5%(持股超過1年)。既然是從投資角度來考慮,那就按5%來計算。

  通過港股賬戶投資H股,紅利稅是10%。

  通過港股通賬戶投資H股,紅利稅是20%。

  簡單來看,如果用紅利貼現(xiàn),那么對于理性的內(nèi)陸投資人來說,A股價格應(yīng)該高于港股賬戶的H股(匯率轉(zhuǎn)換后)5%左右,高于港股通賬戶的H股(匯率轉(zhuǎn)換后)15%左右。當然了,港股賬戶在分紅時還有雜七雜八一堆的費用,是券商收的,A股和港股通投H股則沒有這些費用。

  實際真是這樣嗎?

  為了便于理解,這里就先講講A股和港股通渠道的H股。

  因為紅利稅一個是5%,一個是20%,那么對于理性的內(nèi)陸投資人來說,A股的價格應(yīng)當高于H股15%左右(實際經(jīng)計算后是18.75,95/80即可算出),才是值得換過去的嗎?

  我們先來假設(shè)極端情況:

  1、某只股票,它的A股和H股都完全不分紅。在這種情況下,不論紅利稅是多少,似乎對估值或者說股價沒有影響?

  2、某只股票,它的A股和H股的每股收益,100%全部用于分紅。在這種情況下,紅利稅的多少似乎對估值或者說股價影響最大?

  仔細想想,兩個例子的差別在哪里?

  沒錯了,差別就在于留存利潤可以分紅,也可用于再投資。分紅部分會受到紅利稅影響,而【再投資部分】是不受紅利稅影響的。

  換個角度來看:留存利潤未收紅利稅,這相當于遞延所得稅負債,是一個免費免利息的負債。如果留存利潤再投資可達到原資本的回報率,這個負債可以為成長性提供動力。但如果留存利潤作為無效或低效資產(chǎn)留在賬面上,那還不如分紅給投資者。

  假設(shè)如果留存利潤再投資可達到原資本的回報率,那么:

  A股股價=H股股價(人民幣計價)×(1+18.75%×利潤分紅比率)

  其中,H股股價(人民幣計價)=H股股價×對應(yīng)匯率

  注意,第三種情況,是針對同一個理性內(nèi)陸投資人,而不是針對兩個市場中的不同理性投資人。

  a股和b股有什么區(qū)別 2

  A股和B股之間的區(qū)別主要有以下幾點:

  1、投資對象不同。

  國內(nèi)的個人和企業(yè)以及國外合格投資者都能夠投資和交易A股,但是b股與A股不一樣,有外匯現(xiàn)鈔或者是現(xiàn)匯的國內(nèi)個人或者機構(gòu)可以投資B股,,外國個人和機構(gòu),或者是中國國內(nèi)擁有境外外匯的個人和機構(gòu)也可以投資B股。

  2、交易的場所不同。

  a股是在上交所和深交所進行交易的,上交所可以交易以美元交易的b股,深交所可以交易以港幣交易的b股。

  3、a股和b股的`類別不同。

  可以使用我國法定貨幣交易的股票是A股,使用外幣交易的股票是B股。

  4、交易費用的不同

  a股交易需要收取0.2-0.3%之間不等的交易傭金,有些券商是雙向收取的,有些是只收滬市的,而b股與A股不一樣,b股是要支付1%左右的交易傭金。

  a股和b股有什么區(qū)別 3

  b股和a股的區(qū)別:

  B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標明面值,以外幣認購和買賣,在中國境內(nèi)(上海、深圳)證券交易所上市交易的'外資股。B股公司的注冊地和上市地都在境內(nèi)。

  A股,即人民幣普通股票,是由中國境內(nèi)注冊公司發(fā)行,在境內(nèi)上市,以人民幣標明面值,供境內(nèi)機構(gòu)、組織或個人(2013年4月1日起,境內(nèi)港澳臺居民可開立A股賬戶)以人民幣認購和交易的普通股股票

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