論閑置資金如何投資理財

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　　論閑置資金如何投資理財

　　【摘要】資金具有時間成本，尤其是競爭日益加劇的市場經(jīng)濟(jì)體制下，資金的時間成本顯得異常昂貴。企業(yè)意在追求利潤的最大化，因此閑置資金的時間成本是不容忽視的。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)閑置資金時間成本的最小化，就必須用活閑置資金，樹立資金統(tǒng)籌使用的理念，努力達(dá)到企業(yè)商業(yè)價值最大化的終極目標(biāo)。

　　【關(guān)鍵詞】閑置資金  時間  成本投資

　　一、加強(qiáng)閑置資金的統(tǒng)籌使用

　　為了充分發(fā)揮閑置資金的作用，企業(yè)首先要樹立資金統(tǒng)籌使用的理念，組織實(shí)施好企業(yè)內(nèi)部閑置資金的橫向融通，搞活企業(yè)內(nèi)部資金。

　　隨著當(dāng)代企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，它們大多以集團(tuán)（group）的形式出現(xiàn)。對不具備在企業(yè)內(nèi)部建立財務(wù)公司的轄有子公司和分公司的大中型企業(yè)集團(tuán)公司來說，由于各下屬公司行業(yè)的不同，產(chǎn)品的不同，資金占用的差異更大，部分資金處于閑置狀態(tài)的情況更為突出。總公司應(yīng)先選擇具有網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)資金收付功能的商業(yè)銀行作為合作伙伴，安排總公司內(nèi)各子公司、分公司統(tǒng)一在各所在地的銀行開立結(jié)算賬戶。這樣集團(tuán)可掌握所有資金收入，就可利用集團(tuán)內(nèi)各子公司、分公司資金在周轉(zhuǎn)過程中的短暫停留以及資金結(jié)構(gòu)上的不平衡，在各子公司、分公司中調(diào)劑使用，以充分發(fā)揮閑置資金的作用。

　　如前所述，假定A類公司有閑置資金1000萬元，其中500萬元用于B類公司的資金不足，內(nèi)部橫向融通資金按年利率8%計算，A類公司每年可獲經(jīng)濟(jì)效益500*8%=40萬元，另500萬元參與證券投資，按社會平均資金報酬率10%計算，每年可獲經(jīng)濟(jì)效益500*10%=50萬元。B類公司每年根據(jù)市場年平均借款利率10%計算，籌資費(fèi)用為50萬元，由于減少籌資費(fèi)用的支出而增加經(jīng)濟(jì)效益10萬元。整個集團(tuán)公司僅利用這筆閑置的貨幣資金每年就可創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益100萬元左右；如若以1000萬元存入銀行，僅得利息20萬元左右。這樣以來就極大地提高了閑置資金的使用效率。

　　另外，資金的統(tǒng)籌使用還應(yīng)由總公司統(tǒng)一安排，互相調(diào)劑，有償使用，年終清算，并由總公司財務(wù)部開出資金占用單，作為有償使用資金的結(jié)算憑證，做到事前有計劃，事中有平衡，事后有考核，以明晰集團(tuán)內(nèi)部資金的來龍去脈。

　　二、積極參與金融市場的各種投資

　　企業(yè)財務(wù)可以運(yùn)用資金周轉(zhuǎn)速度、短期投資變現(xiàn)能力、金融投資多元組合等一系列指標(biāo)來進(jìn)行計算、分析，參與金融市場的證券買賣或其他活動，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。具體操作應(yīng)注意以下幾個方面：

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)選擇證券投資的決策分析

　　企業(yè)在進(jìn)行證券投資決策時要考慮到證券的代表的實(shí)體情況、當(dāng)前投資者的信心、國家宏觀調(diào)控動向以及風(fēng)險收益等一系列的因素。以股票投資為例，企業(yè)操作的具體步驟為：

　　首先，要選擇有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。對行業(yè)的選擇應(yīng)弄清該行業(yè)有無成長前景，前景如何；新的競爭者是否容易進(jìn)入，有無特許經(jīng)營權(quán)；該行業(yè)產(chǎn)品的價格結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，有無消費(fèi)需求。企業(yè)最好不要涉及有明顯周期或容易波動行業(yè)的股票。

　　其次，要選擇有發(fā)展前景或后勁強(qiáng)勁的公司股票。行業(yè)確定后，就要評價和考慮對其中哪個公司投資。在對公司發(fā)布的財務(wù)會計報告進(jìn)行考察時，主要應(yīng)分析其股東權(quán)益報酬率、股東盈余、高毛利率和創(chuàng)造股票更大價值等四項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)。并在此基礎(chǔ)上評估公司經(jīng)營者的品質(zhì)，包括管理階層是否理性，對股東是否坦誠，是否能夠?qū)�抗法人機(jī)構(gòu)的盲從行為；評估公司的經(jīng)營管理、產(chǎn)品研究開發(fā)、成本控制等狀況。只有具有簡單易于了解、經(jīng)營穩(wěn)定和前景看好等特征的公司股票，才是商業(yè)企業(yè)購買的對象。

　　再次，選擇進(jìn)入股票市場的時機(jī)和購買價格。商業(yè)企業(yè)投資股票的.行為取決于股票的市場價格和實(shí)質(zhì)價值的差額�？刹捎脙�(nèi)在價值法，也可采用價格/收益倍數(shù)作標(biāo)準(zhǔn)。該比率越低，商業(yè)企業(yè)掙得價值就越高，投資回收也越快。當(dāng)然，某種股票價格/收益倍數(shù)低于商業(yè)企業(yè)心目中的標(biāo)準(zhǔn)，就是進(jìn)入股市的最好時機(jī)。

　�。ǘ�）企業(yè)進(jìn)行證券投資的操作策略

　　企業(yè)證券投資的實(shí)際操作中要注意操作策略。企業(yè)要進(jìn)行短線投資還是長線投資、投資組合怎樣確定、何時進(jìn)何時出等都涉及到操作策略問題。以股票投資為例，企業(yè)可以采用比例法。

　　比例法是指采用各種證券的優(yōu)化投資組合來對付股票投資風(fēng)險的一種策略，即投資在主要由債券組成的保護(hù)性和由普通股票構(gòu)成的進(jìn)取性兩部分之間的資金比例隨價格變化而進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整策略。當(dāng)股票價格上漲時，應(yīng)買進(jìn)債券而拋出股票；而股票價格大跌時，則正好相反。此法可采用不變比例或可變比例法。不變比例法不利于抓住市場有利機(jī)會，而可變比例法雖克服了不能抓住機(jī)會的缺點(diǎn)，但如何確定比例應(yīng)隨股市行情變化慎而又慎。

　�。ㄈ�）企業(yè)證券投資風(fēng)險的防范

　　收益與風(fēng)險是相輔相生的，風(fēng)險越大收益越大，風(fēng)險越小收益越小。企業(yè)進(jìn)行證券投資存在商業(yè)風(fēng)險，所以企業(yè)在進(jìn)行投資決策時應(yīng)同時考慮到風(fēng)險規(guī)避的各種措施。同樣，以股票投資為例，企業(yè)可以采用股票期權(quán)交易的手段來降低風(fēng)險。

　　股票期權(quán)交易作為一種選擇權(quán)交易，作用主要在于以較少的資金投入獲取較大的盈利，并可將風(fēng)險控制在一定范圍內(nèi)。期權(quán)有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類�？礉q期權(quán)是一種買方選擇，商業(yè)企業(yè)可以在規(guī)定時間內(nèi)按買賣雙方協(xié)定的價格購買一定數(shù)量的股票。若股票價格上升，商業(yè)企業(yè)可按約定低價買入，在市場上高價賣出，從中獲利。而看跌期權(quán)是一種賣方選擇，在股票價格下跌時，商業(yè)企業(yè)按約定的價格數(shù)量賣給期權(quán)的另一方，然后再以較之更低的市場價格購入，從中獲利。如果商業(yè)企業(yè)對股價的判斷失誤，不論是看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，損失的只是期權(quán)費(fèi)。

　　三、妥善處理應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款

　�。ㄒ唬�實(shí)行應(yīng)收賬款保理

　　應(yīng)收賬款在企業(yè)擁有的總資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比例，根據(jù)我國上市公司20XX年度財務(wù)情況進(jìn)行分析，總體應(yīng)收賬款占企業(yè)總資產(chǎn)的7%左右，因此對這部分資金的盤活，在某種程度上說可決定一個公司的生死存亡，現(xiàn)實(shí)中有很多企業(yè)就是因?yàn)椤叭�角債”欠款而倒閉。

　　對這部分占用的資金，我們可實(shí)行應(yīng)收賬款保理來加速資金的周轉(zhuǎn)，就是企業(yè)將應(yīng)收賬款按一定折扣賣給銀行，獲得相應(yīng)的融資款，該部分融資款在一定時限內(nèi)以收回的賬款進(jìn)行償還。它是一項(xiàng)集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理及信用風(fēng)險擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)可在一定程度上緩解企業(yè)資金需求壓力，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)資金的使用效率。

　�。ǘ�）在可控制范圍內(nèi)延緩應(yīng)付賬款

　　企業(yè)在進(jìn)行交易的商務(wù)談判時，應(yīng)該考慮到支付貨款的時間對企業(yè)資金的影響，盡量爭取延緩付款的優(yōu)惠條件，以為企業(yè)的發(fā)展?fàn)幦≠Y金，提高企業(yè)對該部分資金的使用效率。但是，企業(yè)應(yīng)注意，延緩付款的時間必須在可控范圍之內(nèi)，不易過長，否則將帶來行業(yè)融資困難、三角債等難以解決的問題。

　　參考文獻(xiàn)：

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