淺述通貨膨脹時(shí)期各種理財(cái)方式

　　作為普通人，生活在通貨膨脹這種處境之下，為避免因通貨膨脹而受到損害，就必須學(xué)會(huì)生存的智慧，努力把自己鍛造成斤斤計(jì)較的理財(cái)好手。

　　溫和通貨膨脹從某種角度來說，就是一個(gè)財(cái)富的轉(zhuǎn)移和再分配過程，所以正確的應(yīng)對(duì)方法可以讓你受益，至少少受些損失。應(yīng)對(duì)通貨膨脹的最好辦法是進(jìn)行投資，如果投資收益超過了通貨膨脹率，資產(chǎn)就能保值增值，避免縮水。本文就通貨膨脹時(shí)期各種投資方式進(jìn)行比較，以期對(duì)普通老百姓投資理財(cái)有所幫助。

　　1、銀行存款

　　銀行存款的主要特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性好、收益低。盡管在通貨膨脹時(shí)期國家會(huì)適當(dāng)調(diào)高利率，但通貨膨脹和利率調(diào)整之間一般會(huì)有“時(shí)滯”，利率調(diào)高往往比通貨膨脹慢一拍。在這個(gè)時(shí)間段里，儲(chǔ)戶存款會(huì)出現(xiàn)負(fù)利率的現(xiàn)象，用現(xiàn)在一年定期存款利率3.87%與今年5%左右的CPI增長相比，效果不用多言，因此在通貨膨脹時(shí)應(yīng)盡量減少資產(chǎn)中銀行存款的比重。

　　2、購買債券

　　國債的特點(diǎn)是收益比銀行存款高、風(fēng)險(xiǎn)較小、流動(dòng)性一般，很多投資者把購買國債當(dāng)作一種高利率的投資行為。事實(shí)上，隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，2008年宏觀緊縮預(yù)期的加強(qiáng)，債市往往呈現(xiàn)出弱勢(shì)整理格局，且有不斷下行的可能。在通貨膨脹下，投資國債不是一個(gè)明智的選擇。不過，經(jīng)過充分調(diào)整后，有部分分離交易可轉(zhuǎn)債走勢(shì)逐漸企穩(wěn)，有一定的投資價(jià)值。

　　3、銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　銀行推出的各種理財(cái)產(chǎn)品，為戰(zhàn)勝通貨膨脹提供了可能，它的主要特點(diǎn)是收益較高、風(fēng)險(xiǎn)適中、流動(dòng)性一般。如果你是低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的愛好者，不妨去參加銀行的理財(cái)計(jì)劃。在通常情況下，銀行較好的理財(cái)產(chǎn)品收益率高于通貨膨脹率。目前很多銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品最低年收益率都超過了5%，最高年收益率可能超過15%。銀行理財(cái)產(chǎn)品還具有門檻高和流動(dòng)性略差的特點(diǎn)。如按照相關(guān)規(guī)定，銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售起始門檻為5萬元人民幣或等額于5萬元的外幣。在一些特定投向的理財(cái)產(chǎn)品中，如直接投資于海外證券市場的QDII產(chǎn)品，最低的起始門檻為30萬元或等額外幣。而與股票和基金的流通性強(qiáng)所不同的是，大部分理財(cái)產(chǎn)品一般都設(shè)有固定的投資期限，從3個(gè)月到一年、兩年不等，有的理財(cái)產(chǎn)品即使設(shè)有提前贖回條款，也有贖回時(shí)間和收益損失的限制。正是基于這兩點(diǎn)，一般投資者在選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，更需要全面地考慮，了解理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中所涉及到的投資標(biāo)的、收益與風(fēng)險(xiǎn)，按照自己的需求和規(guī)劃選擇合適期限的產(chǎn)品。提醒注意的是，隨著近年美國市場的次級(jí)債風(fēng)波在全球市場的蔓延，投資者應(yīng)盡量避免選擇掛鉤海外資本市場的理財(cái)產(chǎn)品。

　　4、購買基金、投資股市

　　購買基金實(shí)際上是委托專家為你理財(cái)，實(shí)踐證明，基金可以輕松跑贏CPI，如果要選出風(fēng)險(xiǎn)較低而收益很高的投資品種對(duì)抗不斷上漲的CPI，首當(dāng)其沖的非基金莫屬了。特別是今年上半年，基金市場表現(xiàn)最為活躍，100%——文章窩——左右的平均收益率讓普通投資者眼紅。一般說，基金的收益較高，風(fēng)險(xiǎn)也不小。但目前市場上有50多家基金公司300多只基金，再加上層出不窮的新產(chǎn)品，讓人眼花繚亂，但要細(xì)分，不外乎三種：

　�。�1）、股票型基金

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年137只股票型基金實(shí)現(xiàn)的凈收益就達(dá)到了2246.64億元，股票基金收益高的讓人眼紅。可是它的風(fēng)險(xiǎn)也很大，股票基金的投資者主要面臨以下風(fēng)險(xiǎn)：首先是股票市場風(fēng)險(xiǎn)。由于股票基金的主要資金投資在股票市場上，當(dāng)股市發(fā)生震蕩時(shí)，基金的凈值也會(huì)隨之而波動(dòng)，今年10月開始的股市調(diào)整給廣大基民也上了深刻的一課。因此，股票市場未來回報(bào)的不確定性必然意味著股票基金的未來回報(bào)也存在著相當(dāng)大的不確定性。股票市場本身的風(fēng)險(xiǎn)

　　通常被稱作為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有基金運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)�；�金在證券交易、資產(chǎn)托管、凈值計(jì)算、投資者賬戶管理等方面的失誤或者低效率也同樣會(huì)傷害到基金投資者的利益。所以建議為了跑贏CPI而選擇買股票基金的市民，首先要做好承受一定風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。

　�。�2）、債券型基金：

　　如果你想跑贏CPI，博取較高的收益，可是又不想承擔(dān)太高的風(fēng)險(xiǎn)，購買債券型基金或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。正常而言，如果債券型基金完全投資于債券，年收益率恐怕只有2%到3%左右。但http://niubb.net/目前國內(nèi)債券型基金往往設(shè)定30%以下的比例投資于股票市場，這樣收益將高于貨幣市場基金。就目前而言，融通債券、華夏債券和招商債券是純債券基金(不能投資股票)；其他債券基金按照契約都可以選擇投資一部分股票或者可以參與新股配售和增發(fā)等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，債券型基金今年上半年平均業(yè)績?yōu)?2.39%，然而相比股票型基金風(fēng)險(xiǎn)也要低許多。

　　3）貨幣基金：

　　在基金品種中，風(fēng)險(xiǎn)最小的要屬貨幣市場基金了，不過年收益不高，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行存款。貨幣市場基金對(duì)機(jī)構(gòu)來說，是現(xiàn)金管理的工具；對(duì)個(gè)人來說，是儲(chǔ)蓄和活期存款的最佳替代品。貨幣市場基金通過投資貨幣市場工具，在取得一定收益率的同時(shí)，提供較高的資金流動(dòng)性，以滿足日常的支付需要。對(duì)于參與股票及債券市場的投資者而言，當(dāng)達(dá)到階段性收益目標(biāo)后，為了回避證券市場風(fēng)險(xiǎn)而又不急需資金時(shí)，可將資金轉(zhuǎn)換為貨幣市場基金，等待重新進(jìn)入資本市場的時(shí)機(jī)。因此，建議那些風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的市民，可以考慮購買貨幣市場基金。

　　投資股市對(duì)有一定承受能力的人也許是個(gè)很好的選擇，由于我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人民幣繼續(xù)升值、上市公司業(yè)績不斷增長，股市將長期走牛。而且實(shí)踐證明，溫和的通貨膨脹有利于股市，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浭紫缺憩F(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，然后會(huì)傳導(dǎo)到資本市場，其表現(xiàn)就是股價(jià)的上漲。投資者完全可以通過投資績優(yōu)成長股來彌補(bǔ)通貨膨脹帶來的資產(chǎn)貶值。另外，股票的背后是企業(yè)，而很多的企業(yè)背后就是可以抵御通貨膨脹的資產(chǎn)，以及可以提高價(jià)格的產(chǎn)品。理所當(dāng)然的，資產(chǎn)富裕型的行業(yè)，比如地產(chǎn)，金融；直接受益于消費(fèi)總額增長的企業(yè)，比如零售百貨；具有剛性需求，企業(yè)定價(jià)能力強(qiáng)的品牌消費(fèi)品，比如高檔白酒和珠寶首飾企業(yè)，以及資源型的行業(yè)，就會(huì)成為通貨膨脹環(huán)境下理想的投資對(duì)象。

　　5、投資房產(chǎn)、黃金、藝術(shù)品

　　在通貨膨脹時(shí)投資房地產(chǎn)也是個(gè)不錯(cuò)的選擇，隨著物價(jià)的上漲資產(chǎn)價(jià)格必然也隨之上漲，投資房產(chǎn)至少能使資產(chǎn)保值甚至增值。但投資房產(chǎn)資金要求高，同時(shí)需耗費(fèi)大量時(shí)間精力，對(duì)大多數(shù)人而言，并非是合適的投資渠道，且變現(xiàn)能力差。

　　在發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，黃金是較好的保值手段，而且黃金的全球可兌換性也保證了它的保值性。相比金條、金幣，“紙黃金”的貼水率更低，投資回報(bào)更能看得到，但一旦金價(jià)下跌，則肯定會(huì)虧本。以金條、金幣等為主的實(shí)金投資就不一樣了，無論是金價(jià)下跌還是上漲，回購的數(shù)量都不會(huì)很多。有人做過計(jì)算，在古巴比倫時(shí)代，一盎司的黃金可以購買的面包與今天相比基本一致，也就是說，經(jīng)歷了二三千年，黃金相對(duì)于面包而言保持了其購買力水平

　　當(dāng)嚴(yán)重和惡性通貨膨脹發(fā)生時(shí)，整個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)都會(huì)受到很大的損害（新中國還沒有發(fā)生過），這時(shí)大部分的投資品種都會(huì)嚴(yán)重貶值，國內(nèi)的投資品種（如股票、基金、債券、期貨、房地產(chǎn)等）都將失去保值的功能，哪就最好選擇郵票、藝術(shù)品等收藏品種進(jìn)行長線投資了。

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