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淺談商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的研究分析
一、引 言
我國的經(jīng)濟一直呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢。居民收入的顯著增長以及金融資產(chǎn)的持有比例大幅度攀升，同時，居民開始傾向于將一部分儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，這種理財意識給銀行理財業(yè)務的發(fā)展提供了很好的外部條件。商業(yè)銀行開始擴展自己的業(yè)務范圍，個人理財業(yè)務便由此成了各家商業(yè)銀行都十分關注的金融服務。
理財業(yè)務不僅是商業(yè)銀行吸收存款的方法之一，也是商業(yè)銀行為客戶提供多樣化服務的重要項目之一。各種理財產(chǎn)品日益推出，客戶的認同度、關注度也隨之增加。這使得理財產(chǎn)品的創(chuàng)新設計地位也日益提高。
本文主要以商業(yè)銀行理財產(chǎn)品為研究對象，從其在中國的發(fā)展歷程、現(xiàn)狀分析及發(fā)展策略出發(fā)，具體分析理財產(chǎn)品的各方面發(fā)展。從而對理財業(yè)務的發(fā)展提供較好的理論依據(jù)。具有一定的實用價值和時代意義。
二、理財產(chǎn)品在中國的發(fā)展歷程
回顧理財產(chǎn)品的發(fā)展歷程，可以看到隨著市場競爭的日趨激烈，政策管制等方面的因素，理財產(chǎn)品的發(fā)展有一條很明顯的路線。以人民幣理財產(chǎn)品為例，分析其發(fā)展的模式變化。
1.初始的產(chǎn)品模式
人民幣理財產(chǎn)品的推廣，在一定程度上是商業(yè)銀行為了擴大存款規(guī)模，從而擴大信貸規(guī)模，以此提升自身收益的產(chǎn)物。在這一時期，人民幣理財產(chǎn)品的投資方向主要是銀行間票據(jù)、貨幣市場基金、國債、央行票據(jù)等固定收益的產(chǎn)品。在風險管理上，由于主要追求的是固定收益的產(chǎn)品，風險較小�？梢赃@樣說，在這一時期推出的理財產(chǎn)品涉及銀行比較熟悉的、具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的領域，風險小，收益也不高，但是能為一些保守型的客戶所接受，當然，客戶群并不是很多。市場范圍不是很大。
2.發(fā)展期的產(chǎn)品模式
從2006年以來，由于債券市場的收益走低，而相對股市的回暖及其后的高漲，各商業(yè)銀行都進行新一輪的理財產(chǎn)品的探索。一方面，通過信托進入股市和產(chǎn)業(yè)投資。銀行與信托公司合作，將資金委托給信托公司管理，由信托公司負責投資，在產(chǎn)品形式上主要有對基礎建設項目投資以及由債券、股票、信托融資等組合而成的集合理財產(chǎn)品。另一方面，推行人民幣結(jié)構(gòu)性衍生產(chǎn)品，該產(chǎn)品是結(jié)合遠期、期貨、期權(quán)、互換等金融衍生工具的理財產(chǎn)品。而QDII的推出，又使得雙幣理財產(chǎn)品開始迅速發(fā)展�？傮w來說，在這段時期，商業(yè)銀行大量推出了與股票、利率、匯率等有關的理財產(chǎn)品。
3.下滑期的產(chǎn)品模式
2008年開始，隨著美國次貸危機的深入影響。全球經(jīng)濟態(tài)勢十分不理想。盡管我國經(jīng)濟并朱受到很大的沖擊，但是或多或少造成了負面效應。許多理財產(chǎn)品呈現(xiàn)了零收益甚至負收益的狀態(tài)。這使得商業(yè)銀行不得不縮減理財產(chǎn)品推出的數(shù)量，以此降低收益性風險。在這一時期，人們更傾向與投資一些保本類的理財產(chǎn)品，并且預期收益要超過定期存款收益或者剛好相當。但是，商業(yè)銀行并未因客戶傾向保本型理財產(chǎn)品而加快設計保本型理財產(chǎn)品，而是靜態(tài)觀察，等到整個經(jīng)濟環(huán)境有所改善再展開新一輪的理財業(yè)務競爭。
從大方面來講，理財產(chǎn)品的發(fā)展是總體遵循經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的�？梢哉f，商業(yè)理財產(chǎn)品的規(guī)模在不斷地擴大，但是仍然處于初級階段，風險管理和控制能力還有待于改善，并且需要提升產(chǎn)品價值，創(chuàng)造核心競爭力。
三、理財產(chǎn)品現(xiàn)狀分析
1.個人理財產(chǎn)品現(xiàn)狀
銀行理財產(chǎn)品在短短的幾年中，就發(fā)展成了年銷售規(guī)模以近萬億的大市場。這是商業(yè)銀行多年來不斷探索發(fā)展理財業(yè)務的結(jié)果。目前我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務仍然呈現(xiàn)不斷發(fā)展的態(tài)勢。并有如下幾個特點：
(1)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模不斷擴大，但其增速有所放緩。原因在于：一是前期的增長基數(shù)比較小，在巨大的市場潛力的作用下，規(guī)模和數(shù)最便可以大幅度提高。二是全球股市進入調(diào)整回落狀態(tài)，有關資本市場的理財產(chǎn)品受到了嚴重的沖擊，近而使得理財業(yè)務的發(fā)展不能保持高速態(tài)勢。
(2)產(chǎn)品不斷推陳出新，投資范圍不斷擴張，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也越來越復雜。從結(jié)構(gòu)上。在現(xiàn)階段主要有兩種類型的理財產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品和綜合型理財產(chǎn)品。目前在市場是推出的主要是用一些具有固定收益的企業(yè)債券、央行票據(jù)、政府債券配套一些期貨、期權(quán)等衍生金融工具。而綜合型理財產(chǎn)品的特點在于需要借助第三方機構(gòu)作為通道。
(3)風險隨著理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的復雜以及宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性日漸增大。前幾年，由于國內(nèi)和國際大環(huán)境的正向推動，商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品收益情況還是很理想的。但從2008年下半年到2009年，多家商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品出現(xiàn)了零收益甚至負收益的情況。投資者對于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的性質(zhì)和風險有了更加深刻的認識。同時，這也給商業(yè)銀行在風險管理方面提出了更高的要求。
2.目前個人理財產(chǎn)品存在的問題
(1)個人理財業(yè)務的盈利能力未被充分重視。理財業(yè)務是一項風險小，收益大的優(yōu)質(zhì)業(yè)務，在國際上被各大金融集叫視為重點業(yè)務，但是在我國以個人理財業(yè)務為代表的中間業(yè)務的收益占總收益的比重偏低。
(2)由于商業(yè)銀行的自主創(chuàng)新能力匿乏，個人理財產(chǎn)品的種類和所涉及的范圍不夠廣泛，無法給客戶提供多樣化的投資選擇。國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的波動，使得商業(yè)銀行開發(fā)新理財產(chǎn)品的積極性有所減退，同時由于各家商業(yè)銀行同類型的理財產(chǎn)品過多，導致投資者不能根據(jù)現(xiàn)實需要清晰地選擇產(chǎn)品和服務。
(3)商業(yè)銀行的個人理財業(yè)務缺乏正常的風險補償、風險轉(zhuǎn)移和風險分散機制。專業(yè)的風險評估技術和手段在個人理財業(yè)務上沒有被很好地利用。隨著市場的不斷開放、產(chǎn)品的多元化，風險也隨之加大。對于各類風險缺乏配套機制的支持。
(4)信息透明度不高。商業(yè)銀行在發(fā)行個人理財產(chǎn)品的過程中仍然沒有及時、充分地披露相關信息，使得產(chǎn)品的基礎資產(chǎn)、結(jié)構(gòu)、期限等信息不明確。
(5)商業(yè)銀行理財績效的評估和管理體制欠完善，使得商業(yè)銀行服務理念和服務模式相對滯后，也制約著商業(yè)銀行合理、全面地開展個人理財產(chǎn)品的營銷。
四、個人理財產(chǎn)品發(fā)展策略
1.加大創(chuàng)新力度。盡量避免有重復的產(chǎn)品。在近幾年里，理財產(chǎn)品越來越多，盡管名稱不一樣，但是實質(zhì)是一樣的。理財業(yè)務是一種創(chuàng)新化要求很高的金融工具，所以各大商業(yè)銀行應該在內(nèi)部創(chuàng)新機制上加強儲備，以適應不斷發(fā)展的金融市場。
2.高度重視風險與收益的平衡發(fā)展，科學設計理財產(chǎn)品。在設計理財產(chǎn)品過程中，要充分認識其風險，并給予一定的風險補償和風險轉(zhuǎn)移。對于不同類型的投資者，銀行需要嚴格按照其風險偏好程度科學地鑒定其投資方向和方法，力求風險與收益可以在相當?shù)某潭壬掀ヅ洹?/p>
3.加強信息披露機制。信息披露是一個任何金融行業(yè)都不能忽視的問題，信息的公開程度直接影響到該行業(yè)的規(guī)范化和市場化程度。商業(yè)銀行在推廣及運作理財產(chǎn)品時，應及時披露各類相關信息及運作情況。
4.制定清晰的發(fā)展模式。首先制定理財產(chǎn)品的類型及投資方向；其次是理財產(chǎn)品的適合人群；再次由銀行產(chǎn)品營銷人員對不同投資者推出不同的理財產(chǎn)品。
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