債券基金的內(nèi)容介紹

　　什么是債券？債券是表彰一國政府或企業(yè)舉債融資的證券,您可以把它簡單想象成政府或企業(yè)的借據(jù)。發(fā)行債券的政府或企業(yè)必須定期支付投資人固定的利息作為報(bào)酬,并且在債券到期時償還投資人本金。債券市場的投資者以專業(yè)的機(jī)構(gòu)法人為主,至于一般投資大眾多利用債券基金介入,債券基金指的是投資在一籃子海外政府或公司所發(fā)行的債券,由多種不同到期日與不同票面利率的債券所組成,并以追求固定收益為投資目標(biāo)。

　　一般而言,當(dāng)市場利率走低時,債券價格會上揚(yáng),而當(dāng)市場利率走高時,債券價格則是呈現(xiàn)下跌的走勢。這其中的學(xué)問在于,一般債券的票面利率是固定的,市場利率走低時,持有人所獲得的配息并不會比較少,反而因?yàn)槭袌隼�率下跌�?原本的債券因?yàn)榕湎⑾鄬�較多,因此變得較具有吸引力,價格自然會上揚(yáng)。用最簡單的例子來說,假設(shè)目前市場利率是7％,您花了100元投資一張債券,債券上面注明每年您可以領(lǐng)7％的利息。如果市場利率下滑到5％,而您之前投資的債券還是可以固定拿7％的利息,那么它的價格當(dāng)然就不只100元了。所以,市場利率走低時,債券價格是上揚(yáng)的。

　　對于債券基金操作而言,當(dāng)利率走低、債券價格上漲時,債券基金經(jīng)理人可以將債券賣掉,賺取價差；如果利率上升,經(jīng)理人新買進(jìn)的債券利率也較高,配息再投資的金額也隨之提升,因此,基金凈值在適當(dāng)?shù)墓芾聿僮飨?受到市場利率變動的影響有限。

　　一般來說,債券基金風(fēng)險比股票基金低,很適合保守型投資人選擇,在整個投資組合當(dāng)中,債券基金則可以扮演“護(hù)身符”的功能,避免資產(chǎn)大幅變動縮水。由于全球股市平均每四到五年就會面臨一段較大的回檔循環(huán)期,而債券因?yàn)榫哂小芭湎⑹找娣�(wěn)定”與“反股市走勢”的特性,因此可以降低投資組合的波動性,并且穩(wěn)定報(bào)酬收益。以美國股市與債市為例,過去近三十年當(dāng)中,美國股市平均報(bào)酬率約為15％,雖高于美國債市8.5％的年平均報(bào)酬率,不過美國股市最大的單年跌幅曾達(dá)到－26.5％。另一方面,債市最大的單年跌幅僅有－3.5％,這是因?yàn)閭�券有配息收�?可以緩和市場下跌的沖擊。

　　根據(jù)歐、美國家金融商品發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),債券基金種類非常多,投資人可依債券的信用評等細(xì)選出符合自己需求的債券基金。例如投資人能忍受的風(fēng)險不高,適合選擇歐美工業(yè)國家發(fā)行的政府債券基金,它的債信評等較高,價格波動較小,安全性相對高許多,但收益性相對也較低。至于較為積極的投資人則可選擇配息收益較高的公司債券型基金。

　　政府債與公司債皆有其投資價值,政府債的特性是債信風(fēng)險為零,但收益有限,公司債則是以借錢給企業(yè)的方式獲取報(bào)酬,波動雖較公債高,但是收益也較高,各有其投資價值,并且適合不同的投資人。

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